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国防军工行业周报:航展开幕在即,关注装备量产

发布时间:2016-10-23    研究机构:方正证券

本周(2016.10.17-2016.10.21)大盘上涨0.89%,中证军工指数微涨0.14%,跑输沪深300指数0.52个百分点,跑赢创业板指数0.74个百分点,市盈率(TTM)146,市净率4.04。军工个股涨幅较大的有龙溪股份(15.96%)、贵航股份(13.84%)、西仪股份(11.77%)、烽火电子(8.8%)等,跌幅较大的有电科院(-9.45%)、万泽股份(-6.17%)、银河电子(-5.18%)等。

据中国国防报,包括飞机、雷达、导弹等在内的60多个型号900多件现役武器装备将亮相11月1~6日举办的第11届珠海航展,国产四代战机能否上演2年前运-20通场而过的壮观场面是本届航展的最大悬念。中国航发集团将在10号展馆内向公众展示涡扇、涡轴航空发动机及燃气轮机实物与模型,单晶叶片、石墨烯等现代新材料、新工艺。“命途多舛的“太行”到底能否可靠运用到国产主力三代战机上?传说中的国产新型矢量推进发动机是否能够点燃四代机的尾焰?国产首型大涵道大推比发动机能否替代老迈的D30?国产新型燃气轮机能否有力支撑蓝水海军建设?答案即将揭晓。”

我们认为,未来两年海空军新型装备批量列装及前期受军改影响滞后订单的补偿式发展将给军工行业基本面提供支撑,建议关注相关企业的成长性投资机会。

我们持续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改革四条主线。近期民参军板块关注新研股份、特发信息、火炬电子、雷科防务、耐威科技、天银机电等,信息化建设关注四川九洲、南京熊猫、中航光电、海格通信等。科研院所改制主题关注航天系航天电器、航天电子、航天动力等,电科系凤凰光学、国睿科技、四创电子、杰赛科技,兵器系光电股份,中航系中航机电、中航电子(600372)、中航电测等。

行业动态:

1.国防部新闻局17日就美韩联合军演有关问题回答记者提问。(等)

上市公司动态:

1.中光防雷董事会选举王雪颖董事为公司董事长。(等)

风险提示:1.军工改革停滞或进展缓慢;2.市场风格重回低估值蓝筹。

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